板块复盘：年3月13日-3月24日，消费者服务板块报告期内上涨2.44％，跑赢大盘0.93pct。国信社服板块涨幅居前的股票为同程旅行（10.49％）、百胜中国（10.17％）、曲江文旅、三特索道、九毛九（8％）、科德教育、boss直聘、长白山、美高梅中国、黄山旅游；国信社服板块跌幅居前的股票为科锐国际（-17％）、君亭酒店（-14％）、中国东方教育（-13％）、中教控股（-12％）、奈雪的茶、新东方在线、米奥会展、北京城乡、锦江酒店、兰生股份，业绩超预期稳健个股涨幅居前。
行业新闻：中国中免将以增资方式持有中出服49％股权；中国人民银行决定于年3月27日下调金融机构存款准备金率；海关总署、财政部和税务总局宣布增加海南离岛免税购物“担保即提”和“即购即提”提货方式；出境游复苏，多家航空公司增加热门线路航班；格力地产公告收购珠海免税方案；五部门：禁止上市公司、外商投资义务教育阶段学科类培训机构。
沪深港通：除中免外，AH重点标的均获增持。报告期内（3.13-3.24），A股核心标的：占流通A股的比例，中国中免11.69％/-0.18pct，宋城演艺6.14％/+0.02pct，锦江酒店4.85％/-0.12pct，首旅酒店2.52％/-0.45pct。港股核心标的：自由流通股本占比，呷哺呷哺47.65％/+1.95pct，奈雪的茶42.94％/+0.41pctt，九毛九32.79％/+1.23pct，海伦司33.29％/+1.38pct，海底捞17.84％/+0.19pct。
风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等
投资建议：维持板块“超配”评级。目前板块行情演绎已经过渡到跟踪消费扶持政策落地及个股业绩逐步验证阶段。立足3-6个月，兼顾政策预期、复苏次序、业绩确定性、估值水平等，优选中国中免、北京城乡、科锐国际、BOSS直聘、传智教育、九毛九、海伦司、同庆楼、广州酒家、携程集团-S、华住集团-S、宋城演艺、天目湖、君亭酒店、锦江酒店、同程旅行、王府井、海底捞、呷哺呷哺、首旅酒店、中青旅、中教控股、中公教育等。立足未来1-3年维度，聚焦景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、君亭酒店、同庆楼、华住集团-S、宋城演艺、中教控股、携程集团-S、同程旅行、科锐国际、BOSS直聘、广州酒家、百胜中国，海南机场、海底捞、呷哺呷哺、奈雪的茶等。
证券分析师：曾光（S3）；
钟潇（S3）；
张鲁（S2）；
本文源自：券商研报精选
